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1、淘汰落后產能——國內銅冶煉環節已然經歷過一輪淘汰落后產能行動
? （1）《產業結構調整指導目錄》（2019年修訂），其中淘汰類：明確列出鼓風爐、反射爐、電爐等工藝，為國家產業政策已明令淘汰或立即淘汰。
? （2）2019年，工信部制定《銅冶煉行業規范條件》，要求，不得采用國家明令禁止或淘汰的設備、工藝，粗銅能耗≤180kgce/t，電解工序能耗≤100kgce/t，硫捕集率≥99%。
2、現存產能降本——現代銅冶煉方法存成本差異
? 銅的冶煉流程主要分為火法和濕法兩種類型，（1）火法冶煉適用于硫化銅礦和富氧化礦，目前的火法煉銅主要采用閃速熔煉等。火法冶煉對應的生產流程，包括熔煉、吹煉、火法精煉、電解精煉（包含電解液凈化）、冶煉煙氣制酸、爐渣回收和銅陽極泥處理幾個部分。（2）濕法主要用來處理低品位氧化銅礦和次生硫化銅礦，濕法成本顯著低于火法，這是由于其所需設備相對簡單，整體投資成本較低，且不產生二氧化硫，環保成本較薄。
? 火法約占冶煉產能的80%以上，現階段其依然是主流工藝，據《銅冶煉成本計算需關注的問題》（趙君榕）一文中測算，火法煉銅單噸冶煉成本平均大約在2234~3305元/噸范圍（不含設備折舊）。
? 冶煉工藝流程的差別亦會導致成本差異。目前熔煉主要包括閃速熔煉和熔池熔煉兩種，（1）閃速熔煉有技術成熟可靠、熱強度高、單爐處理量大、環保效果好等特點，不過，原料銅精礦需要充分干燥，且設備投資大；（2）熔池熔煉備料工藝簡單，對原料、燃料適應性強，脫硫率高，操作簡便，反應易于控制，同等規模下其投資與生產成本比閃速熔煉更具優勢。吹煉則常采用閃速與轉爐兩種方法，電解則主要包含傳統電解與ISA電解兩種。
? 據《銅冶煉成本計算需關注的問題》（2013年），可得項目之間的單位加工成本存差異。另據中國有色金屬報（2016年），對比三個相同規模、分別用雙閃工藝、雙底吹工藝、底吹熔煉-臥式頂吹吹煉工藝的銅冶煉項目的可研報告，底吹熔煉-臥式頂吹吹煉能耗、加工費最低，雙閃最高，因雙閃多了精礦干燥、銅锍粒化與干燥細磨、熔劑制備（石英、石灰石干燥磨礦）等工序。
參考國內銅冶煉上市企業提及的降本增效措施，主要包含以下三個方向：（1）采用先進工藝：包括富氧技術等；（2）綠色節能：通過優化生產工藝降低單位能耗，使用清潔能源或利用電力價差降低能源成本；（3）智能化發展：引用自動化技術提高生產效率和降低人工成本。
3、新建產能須高質高效——建設高水平煉廠，配套銅礦資源，有效利用再生
? 誠如《銅產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》中提及：
? （1）鼓勵新改擴建銅冶煉項目對照銅冶煉行業規范條件高水平建設，推動能效水平應提盡提。例如熔煉技術向高富氧濃度、閃速等先進工藝發展，提高能源使用效率、降低碳排放。
? （2）新建礦銅冶煉項目原則上需配套相應比例的權益銅精礦產能。我國銅礦資源集中在江西、內蒙古和云南等地。
? （3）鼓勵礦銅冶煉企業建立廢銅資源回收利用網絡，利用現有銅冶煉系統處理含銅再生資源。培育一批符合規范條件、競爭力強的廢銅加工利用企業和利用含銅再生資源的銅冶煉企業。在銅精礦供應緊張的背景下，廢銅更多流向冶煉廠的結構性變化顯著，新建煉廠通過改進技術抬升用廢比例上限，有利于提高企業競爭力。
? 過去部分企業不斷增加銅礦資源布局，紫金礦業的銅礦自給率從100%以下爬升至以上，西部礦業近五年來自給率頂峰觸及87%。
? 企業銅礦布局仍在持續進行中，兌現量增可期：例如，2025年7月28日，銅陵米拉多銅礦擴建項目主體已全面完工，公司2025年銅精礦產量預計+26%；江西銅業持股的中冶江銅在阿富汗艾娜克銅礦中及西部礦區進行礦產勘探及礦石開采，落地后有望提升自給率；紫金礦業自主找礦勘探成果豐碩，增儲明顯，截至25H1公司權益口徑銅資源量環比增204.9萬噸，支撐礦產銅長期抬升，公司計劃2028年達到150-160萬噸，2024-2028年CAGR近10%；西部礦業玉龍銅礦三期工程項目建成后將進一步放量等