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中國寵物行業仍處熵增階段，然熵減之路已現曙光
從熵論視角出發，中國寵物行業仍處于熵增階段，即“系統內無序程度增大”。由于行業玩家數量的急劇增長，目前國內寵物行業市場中充斥著大量無序競爭，且目前缺乏更為有效的市場監管政策，導致市場亂象橫生。但任意一個成熟行業都會經歷熵增過程，重要的如何找到“熵減之法”來對抗熵增。目前國內寵物行業已經出現“熵減之法”的雛形：例如，今年10月份正式實施的首個寵物用品推薦性國家標準；同月，深圳發布了福田區“寵九條”；部分寵物食品、用品、藥品品牌積極自主創新，以寵物及寵物主為導向，遠離同質化及低價競爭等。從長期趨勢而言，國內寵物行業將逐漸走上“熵減之路”，向著更加成熟健康的市場發展。
膨化干糧依舊占據主導地位，未來寵物主喂養理念將趨于當下的趨勢型產品
目前國內寵物主糧市場中，干糧仍是寵物主的第一選擇，而濕糧雖然營養保留度及適口性都高于干糧，但是價格普遍高于干糧。回顧過去寵物主主糧喂養理念，從最初的剩飯剩菜，到商品干糧，反映出的是寵物主養寵觀念、寵食認知、消費能力的提高。隨著這樣的趨勢延續，寵物主在未來將更加關注寵物的飲食健康，隨著消費能力提高，寵物主會更加愿意購買高營養、高適口性的主糧。在未來寵物主物質及思想水平均提升的情況下，疊加外部政策監管保駕護航，當下單價雖高但具備高營養及高適口性的品類將逐漸代替目前的膨化糧。
目前競爭格局分散，“收購”或“深耕”將成為寵物食品企業提高份額的兩條發展路徑
對比中美日2023年寵物食品市場品牌及企業CR10可以發現，作為成熟市場的美國及日本，基本已經形成穩定的市場格局，個位數企業占據龍頭地位。相比之下，目前國內市場仍處于“群雄混戰”階段，市場中尚未出現絕對的龍頭企業。對于未來國產寵物食品企業的發展路徑，我們其實可以從美國的瑪氏集團以及日本的伊納寶公司獲得啟示：一方面，國內企業在資金允許及標的優質的情況下，可以進行收購整合，迅速擴大產品矩陣；另一方面，目前專攻細分品類的企業可以參考伊納寶，在該品類持續深耕創新，穩固市場地位后再進行品牌拓展。
國產替代即將進入新階段，高端化將成為國內寵物食品最大趨勢
上世紀90年代，瑪氏等國際寵物食品企業進入中國，其產品主要定位于中高端價位。而彼時的國內企業由于技術和資源上的劣勢，只能以經濟型產品搶占市場份額。隨著國內企業紛紛入局，市場中出現大量同質化產品且各個品牌的消費者認知遠不如國際品牌。與此同時，國際品牌依舊在高端市場占據領導地位，因此越來越來的國產中端寵物食品品牌開始涌現，從歷年天貓雙十一寵物榜單數據即可看出國內中端品牌的增長趨勢。而隨著寵物主越發關注寵物食品的品質、營養，高端寵物食品的需求開始釋放，部分企業也開始逐漸加大研發投入以推出具備競爭力的高端產品。以上市公司中寵股份和乖寶寵物為例，2019-2023年兩家企業研發費用持續增加，并陸續推出了自家旗下的高端品牌。展望未來，供給端技術提升疊加消費端需求釋放，高端化將成為大部分國內寵物食品企業的發展趨勢。
情感需求將成為寵物主主要決策因素，玩具品類未來增長可期
美國心理學家亞伯拉罕·馬斯洛認為人類有五層次的需求：生理需要、安全需要、愛和歸屬需要、尊重需要和自我實現需要，其中前兩者屬于物質性價值需求，后三者為精神性價值需求。在寵物逐漸“擬人化”的當下，寵物與人同樣具有物質需求和情感需求。隨著寵物主逐漸意識到“寵物除物質需求之外也具有情感需求”，在寵物消費中寵物主會對可以滿足寵物情感價值的產品產生偏好。傳統寵物用品中，玩具品類是最能給寵物帶來情感價值的品類。從今年1-9月的社媒聲量來看，寵物玩具的聲量幾乎實現了翻倍增長，由此可見寵物玩具市場的增長潛力。另外，2024年9月小紅書“寵物玩具”關鍵詞筆記分類中狗類玩具占比接近50%，但隨著寵物貓數量的增長，未來貓類玩具或將更多走進大眾視野。
智能寵物用品在產品、企業、市場方面將出現三大趨勢
在產品端，智能寵物用品或將在醫療保健類目中跑出大單品，以滿足寵物主在寵物醫療即時性和性價比方面的需求；在企業端，隨著寵物消費人群擴大，越來越多跨界企業的原有消費者群體中將出現寵物消費需求，引導跨界企業涉足智能寵物用品領域；市場端來看，B端市場已經出現“人寵友好空間”的需求，并且部分B端企業已經開始嘗試構建，而對于氣味、噪音、客訴等問題，智能寵物用品可以在技術上更好幫助B端市場解決上述問題，這為未來智能寵物用品擴大B端市場份額提供了契機。
國內動保企業持續加碼布局寵物藥品，一二類寵物用新獸藥成為攻堅方向
2019-2024H1，兩大海外動保巨頭碩騰及禮藍的寵物相關業務營收占比分別達到60%及51%，兩家公司目前寵物相關業務已經超過畜牧業務。從國際動保巨頭的業務方向變化中可以看出，動保公司業務在逐漸向寵物藥品賽道傾斜。國內動保上市公司，如瑞普生物、科前生物、普萊柯、中牧股份等，也于近十年內開始布局寵物賽道，原因一方面是由于寵物行業的崛起趨勢，另一方面則是傳統畜牧行業景氣度的下滑。因此，動保公司的轉型或許已經處于進行時狀態。寵物藥品研發方面，今年10月國內第二款一類寵物用新獸藥的獲批上市，大大提高了國內寵物藥企業自主創新的信心，也將促使更多企業去進行創新研發。
寵物醫院未來趨勢分析
回顧人類醫院診療類型即可發現，當居民醫療支出意愿及能力提高后，會更傾向于專業化醫療服務。在此邏輯下，未來國內寵物醫院將會出現更為細分的診療科室。另外，隨著上游寵物藥品、設備、器械耗材國產替代的不斷深入，寵物醫院單店利潤有望提高。同時，連鎖化及信息化依舊是寵物醫院長期的發展趨勢。
