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1、美團:商戶資源與數字化能力協同建設即時零售生態
美團作為中國領先的生活服務電子商務平臺，已構建起覆蓋日常生活全場景的超級生態體系。其核心業務以“吃”為戰略原點，逐步延展至住、行、購、等多領域，形成匹大核心板塊:1)核心本地生活:以高頻剛需的美團外賣為核心，占據餐飲配送市場主導地位，通過“送萬物”的品類覆蓋延伸拓展出美團閃購業務。通過美團團購及大眾點評提供餐飲、酒店、旅游門票等服務的線上預訂與優惠，拓展出“到店消費”場景。2)新零售矩陣:通過美團優選布局社區團購，以“次日達”式覆蓋下沉市場生鮮日用品需求小象超市發力自營即時零售，依托前置倉實現生鮮快消品 30 分鐘送達。3)基礎配送設施與金融服務:自建配送服務網絡保障即時履約能力，美團眾包、美團跑腿等業務開拓個性化商家配送解決方案，美團無人機專攻無人配送高科技賽道。美團支付、美團小貸等金融服務為生態用戶及商家提供金融交易、借貸支持，完善商業生態變現鏈條。美團通過“高頻帶低頻”的邏輯實現流量互通，從高頻外賣和閃購引流至利潤更高的到店、酒旅業務，以配送網絡支撐零售業務規模化，其業務本質已從單一餐飲外賣平臺演變為覆蓋 7.7 億消費者的本地生活超級平臺。
美團生態已積累豐富用戶與商家資源，賦能即時零售業態快速增長。據美團財報，美團生態內交易用戶數和活躍商家數自 2019 年起呈現連續增長態勢，2024 年分別達到 7.7億人/1450 萬家，生態體系持續擴容。從用戶畫像上看，據美團研究院，美團客戶群體以高凈值客戶和年輕群體為主，35 歲以下人群在客戶中占比 80.94%。年輕群體對于即時零售“多、快、好、省”四維需求更重視，大基數疊加高轉化率推動閃購業態快速成長。據美團官方數據，截至 25 年7月 12日，美團即時零售日訂單數突破 1.5 億單，其中拼好飯神拾手訂單分別突破 3500/5000萬單，
美團閃電倉的廣泛布局、騎手網絡建設和充足的合作商家資源建立深厚護城河據美團官網，截至 2024 年 Q3 美團閃電倉數量已經超過 3萬個，預期 27 年將該數量提升至 10 萬個，真正實現全品類、全區域覆蓋。得益于美團持續長期投入商家/騎手友好社區的建設，23 年美團生態內年度有收入騎手數量達 745 萬，同比保持 19.4%的快速增長，其中 11%的騎手為高頻騎手(一年中接單日在 260 日以上)，且大部分地區高頻騎手收入高于當地居民平均收入水平。在商戶資源合作方面，據公司財報截至 2024 年 Q4，美團閃購已和超 5600 家大型連鎖零售商、41萬本地小商戶以及超570 家品牌商達成合作，合作品牌數量同比增速達 42.5%，B 端生態持續擴容。
美團閃購形成自營前置倉+閃電倉+連鎖商超合作的立體化業務模式，同時向線上線下自營一體化方向進軍。
閃電倉模式:閃電倉是美團于 2020 年推出的前置倉新業態，專注于滿足即時零售用戶的線上需求。該模式在一二線城市人群密集的社區、住宅區域設立，提供 24 小時全天候服務，商品種類在傳統快消品之外特別擴充了旅游、衛生、寵物等更能滿足即時性消費需求的商品,
自營倉模式:小象超市是美團旗下自營的線上超市，定位于生鮮電商與傳統超市間采用全品類與自有品牌戰略，致力于為消費者提供“30 分鐘快送超市”服務。據 36 氪
2025 年 4 月小象超市計劃重啟線下超市模式，或將主打社區折扣小店業態，主要經營標品，后續有望繼續推進線上線下一體化經營。
連鎖商超合作模式:美團閃購與傳統連鎖商超及便利店合作，幫助其開發數字化銷售業務，形成線上線下銷售聯動。例如，美團閃購與 7-11、美宜佳、大潤發等超市合作，優化運營模式，打造品牌日活動，提升銷售量。以美宜佳為例，據美團官網，通過美團平臺的品牌日活動，當日美宜佳突破 60萬單訂單量，單日銷售額超 1500萬元，登上美團外賣APP 熱搜榜 TOP3。
圍繞閃電倉，美團發展繁星計劃等運營扶持機制，全鏈路幫助商家經營提增效。據美團即時零售產業大會，美團官方正式發布了美團閃電倉“繁星計劃”，通過該計劃美團閃購將為有志于開拓閃電倉的商家提供包含“精準選址，運營指導，爬坡資源，牽牛花系統，專屬配送解決方案”的閃電倉開倉全鏈路賦能，面向商家開放每日神價、神券、商品魔方、智慧分銷、精準營銷等平臺支持資源，通過數字化方式擴展全國范圍內閃電倉規模。
繁星計劃運作主要依賴于以下系統支持:
(1)多元供給--商品魔方系統:美團開發的商品創建工具。該系統基于 LBS 大數據的技術優勢，有效識別當地熱銷、網紅、應季類商品，并為不同城市、不同業態的商家提供差異化選品策略，幫助商家提高銷售額和用戶留存率。據企業觀察報，運用商品魔方系統后，平均建品時間可壓縮至 30 秒/個。
(2)智能管理--牽牛花系統:美團閃購推出的即時零售數字化中臺 SaaS 解決方案，旨在為零售商家提供全流程、全鏈路的數字化運營支持，覆蓋商品管理、庫存同步、訂單履約、財務對賬等核心環節。據美團官網，截至 2023年 11月，商家接入牽牛花系統后，全方位能力得到顯著改善:庫存準確率提升至 99%，熱銷商品缺勤率降低 41%，揀貨效率提升 52%，缺貨退款率下降 35%，全渠道經營成本降低 60%，全渠道經營效率提升 18 倍。供應鏈方面，據商業觀察家，牽牛花系統前端運營接入 1688 平臺，為運營商、加盟商一鍵式解決了雇傭采購、供應鏈、大倉與中轉倉搭建、線上運營員工、商品條碼與圖片上傳等關鍵問題，助力閃電倉盈利性提升與市場下沉。
(3)營銷賦能--神價策略:2023年5月，美團推出營銷 IP“神價”，通過在 app內設置“神價日”專區、主推性價比高的爆品等方式為商家引流，全方位覆蓋商品日促、周促、月促，漸進提升商家承接流量和訂單的能力。據美團網，截至 2023年11月，“神價日”活動覆蓋城市達 15 城，每日參與商家數量達 5000 家。據美團官網及新浪網，5月28 日美團閃購進一步加碼神價專區，上線覆蓋手機電腦、數碼家電、酒水奶粉等品類的“618 神價”，消費電子與酒類產品價格顯著低于其他電商平臺，同時提供 30 分鐘配送直達服び田諉鈰楊蛆殃翁墑鮎珪硎邁謗蜆泳紓撈獯殪稱壢枱利拉動品牌流量同時塑造了“即時低價”用戶心智。
2、 淘寶閃購:餓了么即時配送基建+淘寶流量生態的整合升
級
餓了么從餐飲外賣平臺成功轉型為覆蓋多品類的綜合性即時生活服務平臺，成為阿里本地生活業務增長的核心驅動力。阿里于 2018 年收購餓了么，最初專注于餐食外賣的配送。從 2020 年起，餓了么從“送外賣”升級為“送萬物”，從餐飲外賣平臺升級為綜合的生活服務平臺。據餓了么官網，截至 2025 年6月初，餓了么共計覆蓋多業態零售商家數十萬，與永輝、屈臣氏、羅森、名創優品等諸多頭部消費零售商家及國際性零售品牌達成合作，提供包括生鮮水果、日用百貨、運動服飾等全品類配送。據阿里巴巴財報，受餓了么和高德訂單增長驅動，FY25 本地生活集團收入同比增長 12.16%至 670.76 億元，餓了么已成為阿里本地生活業務的重要驅動力之一
餓了么依托阿里生態資源，已建成國內規模最大、效率最高的即時零售履約網絡之一據餓了么官網，截至 2025 年其配送體系覆蓋全國 2000 余個市縣，騎手規模超 400 萬。該網絡的核心競爭力體現在三方面:(1)調度高效:餓了么依靠自主研發的即時配送系統“蜂鳥即配”，以算法優化和硬件升級實現配送效率全行業領先。據餓了么蜂鳥即配目前騎手合單順路率已達 89%，高精度地圖在全國 top100 城市覆蓋率 96%，幫助騎手平均找店時間縮短 17%，找用戶時長縮短 11%。(2)騎手規模龐大:據歷年《藍騎士發展與保障報告》，餓了么旗下能獲得穩定收入的騎手已從 2021 年的 114 萬名增加至 2024年超過 400 萬名，能夠為配送服務提供強大的運力支持。(3)場景韌性強:建立天氣動態響應機制，2024 年武漢暴雪期間進行騎手路線優化與派單保護。
餓了么在商家、騎手和用戶三個維度持續深化投入，構建了全方位的本地生活服務平臺生態。
餓了么通過 AI技術全面革新商家運營體系:1)推出"智能開店"系統，將入駐流程壓縮至 5 分鐘;2)開發智能店裝助手，顯著提升店鋪裝修效率;3)打造"AI 店鋪助手"，提供智能發品、選品托管、營銷智投等全鏈路服務。2025 年啟動"優店騰躍計劃"，投入超 10億元為商家提供 AI經營工具，實現經營效率的全面提升。
在騎手端實現技術突破與權益保障雙管齊下:1)2025 年 4 月推出行業首個大模型騎手智能體"小餓"，集成語音訂單管理、室內導航和熱力圖預測功能，測試顯示單均配送時間縮短 8-12 分鐘，騎手日接單量提升 15%;2)建立騎手權益月懇談會機制，公開調度算法并聽取反饋;3)實施極端天氣"免罰保護"，五一期間聯合工會推出"平價飯專區"，切實降低騎手生活成本。
多措并舉保障消費權益:1)2025 年 3 月開展"幽靈外賣"專項整治，通過嚴格入網審核、風險排査等六項措施清退違規商家超 3萬家;2)持續優化平臺信譽體系。據艾媒咨詢調研，2025 年 1月餓了么以 62.92%的首選率高居中國外賣市場各平臺首位，其中 51.15%用戶將平臺信譽作為選擇首要因素，印證了其信任建設的成效。
淘寶閃購整合餓了么即時配送基建與淘天生態流量，上線后業務表現亮眼。2024 年 4月，淘寶閃購前身“小時達”通過灰度測試，2024 年 7 月全量開放，并于 2025 年4月30 日正式升級更名為“淘寶閃購”，5 月 6 日閃購業務覆蓋全國。6 月 23 日淘寶閃購聯合餓了么宣布日訂單數已超 6000 萬，其中零售訂單同比增長 179%，訂單準時率維持在96%。據環球網，目前淘寶閃購零售品類在時效上可做到 3公里以內訂單 30 分鐘基本全覆蓋，醫藥類履約時長平均已可以做到 28 分鐘內，展現出在淘寶和餓了么生態互通的背景下，淘寶閃購成功實現電商流量+本地生活需求整合釋放協同效應。
淘寶整合餓了么+飛豬業務，從平臺經濟向大消費生態轉型。據中國經營報，6月23日，吳泳銘發布內部郵件宣布將餓了么和飛豬并入阿里中國電商事業群，標志著阿里決心通過統一、集合式的資源調配強力擴張即時零售市場份額。餓了么、飛豬業務的整合實質上是即時零售、餐飲外賣、線上購物和旅游出行多場景的消費生態閉環構建:1)從用戶運營上看，多個業務之間可以實現 88VIP 會員用戶權益的無痛轉化，提升用戶轉化率和留存率。2)從數據獲取上看，有助于打通搜索、支付、履約的全鏈路數據，將電商用戶流至本地生活業態，增強生態粘性。3)從組織架構上看，有助于統一決策和內部資源調配，實現不同業務長處互補，最終將淘天建設成為覆蓋全場景、全品類的大消費平臺。
3、 京東秒送:多模式推進業務增長，進軍外賣賽道開辟新增
19-23 年京東到家展現出強勁的業務擴張能力與積極的經營改善態勢，24 年經營承壓下堅定轉型信心。據公司公告，公司營收規實現跨越式增長，從 2018 年的 7.54 億元快速攀升至 2023 年 64.92 億元，其中 2020 年疫情期間增速達歷史高點，展現出突出的市場競爭力。24 年公司營收有所下降，主要由于在線廣告和營銷服務收入下降(內部審計發現 23Q1-Q3 該部分收入至少虛增5億元)以及履約服務收入的下降(自 24年2月起免運費門檻由原 59 元進一步降低至 29 元)。收入結構方面，履約服務/傭金收入 24 年分別達18.3/14.2 億元，線上廣告收入在 2024 年規范審計后實際貢獻 6.1 億元，三項業務營收占比分別為 47.4%/36.9%/15.7%。整體而言，京東到家 19-23 年始終保持 GMV 與營收的穩定增長，但 24 年在內部審計及業務擴張受阻雙重影響下營收顯著縮水，業務從根本上轉型勢在必行。
京東到家業務在迅猛擴張后逐步轉向高質量發展，訂單量及活躍門店數均保持逐年增長。據公司公告，京東到家平臺的訂單規模同步提升，19-23Q3年訂單量由1.20億攀升至 2.98 億。據公司官網，京東到家接入的活躍門店數量從 2021 年的 11 萬家快速增長至2024 年的 50 萬家，期間同比增速保持在 30%以上的高位，B 端商戶資源持續豐富。
京東到家單量趨緩的背后是全流程履約的隱憂。京東到家的年訂單量雖然仍呈現不斷攀升趨勢，但同比增速由 20 年的 38%放緩至 23Q3 的 6%，對比美團閃購同時期 40%的增速出現顯著差距。我們認為，此時京東到家在供給端覆蓋面較小，價格端配送效率低下導致單均成本高企、補貼力度有限致使價格無橫向比較優勢，整體運營中仍體現出類似線下商超經營的“重資產”模式基因。傳統經營模式的瓶頸也成為后續整合升級成“京東秒安:'、大力推進京東外賣布局的關鍵動因。
達達集團訂單數量展現出強勁的發展態勢，同時運力效能得到顯著提升。據公司公告2019 至 2024 年間，公司年均訂單量從 754 萬單躍升至 2873.4 萬單，年均復合增長率高達 30.68%，充分展現了其在即時零售領域的發展潛力。同時公司同城配送網絡快速擴張覆蓋市縣數量四年內增長近一倍，鞏固物流網絡優勢的同時覆蓋更多下沉市場。達達集團2024 年騎手人均年單量提升至 2210 單/年，通過智慧物流系統的持續優化，在騎手規模擴張的同時實現了更高效的人均產能提升，展現出顯著的規模效益和運營效率的持續改善
達達集團構建了國內領先的即時配送網絡，其核心優勢體現在三個方面。1)在覆蓋能力方面:公司網絡已延伸至全國 2600 多個縣區市，依托 130 萬活躍騎手形成高密度運力池。2)在技術驅動方面:達達智慧物流系統實現日均 1.76 億次路徑規劃，將訂單響應時間壓縮至 10 毫秒級，樓棟定位準確率提升至 95.1%。3)在服務品質方面:據億歐和中國網科技，達達通過毫秒級訂單匹配和算法優化，在保持 30分鐘平均配送時長的同時達成 99.5%的履約準時率與 98%的地址準確率，在即時零售行業配送體系處于領先地位。
京東外賣于 2025 年3月1日正式上線，上線三個月日訂單量即突破 2500 萬。依托京東核心零售生態拓展按需餐飲配送服務，精準切入用戶對品質餐食、商家對合理傭金及騎手保障的需求市場。憑借"更好、更便宜"的品牌心智、35 美分低傭金原則及成熟的物流體系，業務迅速崛起。外賣業務依托集團強大的物流基因，首創行業最嚴準入標準，門店入駐審核通過率僅 40%。同時業務整合京東的供應鏈資源、優化未端配送網絡及 LBS(基于位置)服務能力，不僅強化了現有零售業務的協同效應，更以高效執行力驗證了外賣市場的巨大潛力。
通過"百億補貼+嚴選商戶"策略，京東外賣成功在三個月內從市場新入者成為重要競爭者。京東外賣日訂單量從 100 萬單飆升至 2500 萬單，實現 25 倍爆發式增長。同時業務覆蓋城市從 142 個快速擴張至 350 個，餐飲合作門店數量從 45 萬家躍升至 150 萬家增長 233%。日訂單量突破 1000 萬單用時 52 天，而從 1000 萬到 2000 萬單更僅用 22天充分展現了京東在物流基建和商戶生態方面的強大協同能力。
京東收購萬達廣場將顯著提升其線下商業布局的規模與質量，為京東 MALL 業務帶來重要發展機遇。據公司公告，達達集團為沃爾瑪提供服務的收入占比呈現增長趨勢，24年達 23%成歷史高點，京東體系與沃爾瑪業務綁定不斷深化，為京東做線下實體商業零售提供了資源對接。據 IT 之家，5月 26 日騰訊京東等合資收購 48 座萬達廣場，涉及廣州、成都、杭州等多個一二線城市的項目。通過獲得 48 個核心城市萬達廣場的優質商業空間,京東可快速彌補現有 MALL 業態在品類豐富度和客流規模上的不足，將 3℃ 家電優勢與萬達成熟的綜合商業業態形成互補。這一收購有助于京東構建更完整的"線上+線下"全渠道即通過萬達廣場的高客流區位優勢解決當前京東 MALL 選址的痛點，同時為未時零售生態，來拓展汽車、健康等創新業務提供實體載體。